国内的 MCN 行业爆发式增长，市场规模迅速超 100 亿，数量 6500+家，囊括了 90%的头部网络红人，长期看好 MCN 行业和直播带货行业的发展

　　MCN（Multi-Channel Network）是舶来品，但已衍生出一系列具有中国特色的 MCN 机构。国内机构主要以内容生产和运营为核心，链接营销、电商、版权等多种业态形式。从产业链地位来看，MCN 处于整个产业的中游，上游对接各种 PGC、UGC 等内容方，下游延申至社交、电商等各类平台方，由平台方分发至用户端，盈利点在于内容付费和广告费和流量传导等。目前MCN 变现模式有广告变现、平台补贴、内容电商、用户付费和 IP 授权等。

　　MCN较明星经纪公司，降低内容制作门槛，筛选和放大优质内容，同时链接服务C端用户和B端电商，是流媒体和商家的业务中台和数据中台

　　我们认为，首先数据化可快速追踪是MCN的核心特点，网红培养周期快，成功率高，成本低回收快，接地气互动性强；而当下明星价值持久更加偏品牌广告。其次，其变现形式侧重点不同：广告整合营销、打赏、电商是网红的主要变现方式；明星主要是靠广告代言、影视剧等变现。第三，当下明星和网红有相互聚合的趋向，但最重要的是网红的业务流程和数据沉淀，借助流媒体平台已经呈现出数字化和智能化，并且呈现可延展性。第四，MCN自己特有的壁垒可以理解为：高品质内容+流量聚合+供应链资源。内容壁垒指专业内容制作能力，高质量促进高转化效率；流量壁垒指聚合流量，形成IP矩阵，实现粉丝沉淀和社群开发。供应链壁垒指供应链上下游资源决定了MCN变现天花板。最后，我们认为MCN由于管理半径等问题，其价值除头部外不在MCN，重要的在于引起整个产业链上内容创作和变现方式的变化。

　　5G 时代 MCN 打开内容和营销领域天花板，加速了流量和内容变现，拓展了内容、版权和平台的商业边界，草根 IP 变现已然走通验证 IP 变现模型。

　　我们认为，MCN从WEB文本等贴吧论坛时代到流媒体主播时代，其逐步发展和成熟是产业发展的必经之路，当下是持续验证模式和变现的好时候。对传媒行业影响将会持续：MCN进一步变革营销方式打开营销市场空间；对游戏板块，云游戏成为游戏发展新趋势，而游戏内容即为营销，游戏品类的MCN或成为云游戏重要获客力量；对综艺节目头部网红与明星同台节目或成为常态，网红带来增量粉丝；直播卖票也会成为电影宣发的重要补充形式。

责任编辑：侯亚丽