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视频上市潮:如何讲好盈利的故事?

作者: Kant    来源:媒介360   发布时间:2018-04-09 01:37:31

   【流媒体网】摘要:资本市场需要故事,但终归是逐利的。那么,在这一波的视频上市潮中,视频平台到底会怎么讲好盈利的故事?


  一切的态势都在表明,2018年将迎来一股视频平台上市大潮。

  参与到这波视频上市狂欢潮中的玩家,除了传统的长视频平台、二次元垂直视频平台,还有近两年新兴崛起的直播平台和短视频平台,好不热闹。

  视频平台的战略意义和未来前景,已无需多言。视频正成为移动时代的“新文本”,当下蓬勃发展的娱乐经济的缩影,吸附了越来越多的用户消费时长。不过,前景虽好,但“钱景”存疑,这也是一直以来视频平台不被资本市场看好的重要原因。烧钱不断的竞争格局,单一的商业模式,导致市场上几乎没有盈利的视频平台。

 

  资本市场需要故事,但终归是逐利的。那么,在这一波的视频上市潮中,视频平台到底会怎么讲好盈利的故事?

  视频平台2018上市潮:谁在争各细分领域“第一股”?

  在刚刚过去的3月,B站与爱奇艺分别登陆了纳斯达克证券交易所,开启了2018年视频上市潮。此外,映客、虎牙直播、斗鱼直播、快手等视频平台,陆续都公布了上市消息,聚焦于资本回报和更好的市场前景。

  告别A股三个月后,国内泛娱乐直播平台映客,再次向资本市场进击。3月26日,映客向港交所递交了首版招股说明书。根据招股说明书,映客计划将所募资金用于拓展业务和开展营销活动、物色战略投资及收购机会、提升研发实力。这份招股说明书也提到,映客的注册用户已经达到1.945亿,是付费用户人数排名第二的移动直播平台。

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  虎牙也已向美国证监会递交了申请文件,但虎牙拟出售的美国存托股票(ADS)数量以及拟上市所募集的资金规模仍未确定。如果虎牙赴美上市成功,将成为国内第一家上市的游戏直播公司。

  3月初,虎牙的老对手,斗鱼获得新一轮6.3亿美元融资,腾讯独家投资。这已是斗鱼获得腾讯的第三轮融资。有消息称,此次融资或许是斗鱼IPO前最后一轮融资。斗鱼计划2018年赴港上市,募资3亿至4亿美元。

  另外,据媒体报告,快手有望今年赴港上市,估值达到180亿美元,这将成为中国短视频领域的里程碑。

  为什么视频平台们都赶着在2018年上市?

  视频平台们掀起新一波上市潮,而且是如此集中式的上市竞争,主要有三点重要原因。

  首先,业绩表现的上升与盈利的可能性是基础。过去三年,爱奇艺的净利率分别为-48%、-27%以及-21%,亏损比例每年都有缩窄。

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  B站过去三年的营收分别为1.31亿、5.23亿、24.68亿,而亏损分别是2.73亿、5.46亿、1.01亿,由此可见,B站收入在不断增加,亏损在不断降低。

  根据欢聚时代的财报数据来看,虎牙的运营亏损也在进一步收窄,2017年Q3,虎牙的亏损从去年同期的1.593亿元收窄到了1010万元。亏损收窄,盈利有望,对虎牙的IPO之路绝对是一大利好。

  第二大原因,就是缺钱,视频平台的竞争,需要大量的资本。长视频平台的竞争状况,2018年将会更血腥,为了获得版权扩大影响力占据更多市场,优酷和腾讯视频作出了亏损80亿元的预算,爱奇艺则是30亿元。

  短视频平台的烧钱大战,也毫不含糊,就在今年春节,快手的品牌支出已经超过10亿。头条已决定全面扶持抖音,把抖音的营销预算提高到20亿,助力其与快手的竞争。

 

  直播平台也不省钱,在高昂的宽带成本以及不断高价挖人之下,只能靠钱去拼市场。

  第三大原因,就是争夺“第一股”。以直播行业为例,站在游戏直播平台第一梯队中的虎牙和斗鱼,谁能成为国内首家上市的游戏直播公司,自然意义重大,毕竟除了募集资金拓展业务外,成功上市,绝对是公司品牌形象升级的绝好时机。

  未曾明晰的商业模式以及亏损问题,始终影响着视频行业

  视频平台一直不受资本市场“待见”,最近的B站和爱奇艺,上市后即轮番破发。

  美国资本市场对中国视频网站不是很感冒,究其原因,主要还是国内视频网站一直以来都处于亏损状态,并且在短时间之内依旧看不到盈利。对于视频平台而言,IPO并不是故事的结束,战争依旧避无可避,并将旷日持久地继续下去。

  目前来看,不同细分视频领域之间的竞争,无一例外,都是靠钱去买内容、去挖人,以吸引用户的关注与付费。但是,广告收入和用户付费产生的收益,并不能覆盖高昂的内容和运营成本。而且,行业格局并不稳定,但凡哪家花钱更猛,就很容易动摇市场排位。

  以映客为例,招股说明中显示,映客在2015-2017间分别实现收入2870万元、43.35亿元、39.42亿元;分别实现纯利收入为150万元、5.68亿元、7.92亿元。对比映客2016年和2017年的营收数据,映客在2016年营收达到顶峰之后,进入2017年下滑3.93亿元。

  正如映客在招股说明书中多次指出的风险性提示:“倘我们未能有效管理增长、实施业务战略及控制成本与开支,我们的业务及经营业绩可能或受损;倘我们无法以具成本效益的方式吸纳新用户及留住有效用户,我们的业务及经营业绩或受到重大不利影响。”

  同样,快手也面临着相同的问题,目前,快手最主要的商业模式是直播。此前有媒体估算称,快手直播月流水大概5亿,与主播五五分账再算上税费等成本,直播产生的月收入约为2-3亿元,直播创造的收入,只是让快手实现盈亏平衡。

  公开资料显示,目前的B站拥有四种商业化形式:游戏、广告、直播和增值服务、以及其他。其中,游戏业务从2016年的3.4亿元升至2017年的20.58亿元,占据了总营收的83.4%,成为绝对主力业务。可在投资市场,游戏具有非常不稳定性的属性,某款单品手游也有一定生命周期。换言之,如果爆款之后缺乏继承者,如今的爆款无异于一颗定时炸弹。

  多元模式探索及新增长点挖掘:视频平台如何讲好盈利的故事?

  其实,视频平台的商业化和盈利模式,并没有太新鲜的内容,无外乎广告、电商、游戏、直播、增值服务、周边等等。各大视频平台要做的,无外乎是把过去的单一化营收模式,进化为多元化营收模式,补足短板,挖掘更大的营收空间。

  这就意味着,国内视频平台将陆续从观影服务到娱乐服务转型,视频行业被重新定义,边界也在扩大。

  龚宇为爱奇艺提出了转为“线上迪士尼”的转型目标。很大程度上,这源自对Hulu模式的反抗。版权付费在很长一段时间内仍然导致巨额亏损,视频网站只能尽可能开辟多元的收入渠道。

  在接受《好莱坞报道者》采访时,龚宇说,“我们不是像迪士尼那样在现实世界中建造主题乐园,而是以我们的自制影视剧为基础开发网络游戏。”此外,爱奇艺已有爱奇艺商城、网络小说、漫画,并推出与爱奇艺影视剧、综艺节目相关的线上轻小说。

  值得注意的是,爱奇艺、B站、快手等平台,不约而同选择了游戏作为新的发展方向。毕竟,相对而言,游戏业务非常赚钱。

  据报道,快手已经把游戏和开拓海外市场作为2018重点发展业务。极光大数据显示,快手小游戏在不到60天的时间里,吸引了1500万名注册用户,每天20万的新增用户,2月份DAU为123万。

  过去,快手主要的收入来源于直播打赏分成。游戏则可以优化其收入结构,更有力地支撑起180亿美金的估值。

  在招股书中,映客把业绩的新引擎,寄托在增加广告业务营收之上,通过设计更有趣、更具吸引力的广告,进一步增强广告能力,开发广告业务。广告收入或将成为映客新的盈利增长点。

  写在最后

  视频行业何时进入盈利的拐点,很难确定具体的时间点。不过,可以肯定的是,营收上正在进入到收割期,向更多元化的方向拓展,已经成为共识,从而形成可持续的商业模式和造血能力。毕竟,企业能够吸引资本的地方,最主要的还是自身的盈利模式和前景。

责任编辑:吕佩
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