Netflix的用户增长狂潮即将结束吗？

Frank| 探显家| 2024-04-22

【流媒体网】摘要：Netflix将不再报告季度订阅用户数。

　　Netflix 打击账号共享的行动刺激了其业务扩张，但停止公布季度会员数据这一决定似乎表明美好的时光不可能永远持续下去。

　　早在今年十月，股权分析师迈克尔·纳桑森曾思考过 Netflix 打击账号共享对于订阅用户增长的好处，他估计如果能成功将 25% 的非付费用户转化为付费订阅者，那么 Netflix 将新增 680 万美国订阅用户，并额外获得 5.67 亿美元的年收入。

　　然而，Netflix 的爆炸性订阅用户增长的美好时期是否即将结束呢？

　　周四，Netflix 报告称其在第一季度全球范围内新增了 933 万订阅用户，远超 2023 年第一季度新增的 175 万，但低于第四季度新增的 1310 万。

　　在美国和加拿大地区，Netflix 在第一季度新增了 250 万订阅用户，相比一年前同一地区的 10 万用户增长有了显著提升。

　　“Netflix 新增的订阅用户数量超过了包括我在内的许多分析师的预期，”电子营销商高级分析师罗斯·本斯告诉 CNN，“这表明密码共享的情况比我们先前预想的更为普遍，同时 Netflix 正在不断将免费蹭看的观众转化为付费用户。”

　　但是，Netflix 已告知投资者，从明年第一季度开始，公司将不再报告季度订阅用户数。

　　在第一季度给股东的信函中，Netflix 表示：“正如我们在先前信函中所指出的那样，我们专注于收入和运营利润作为首要财务指标，而用户参与度（即花费的时间）则是我们衡量客户满意度的最佳代理指标。”

　　信函中进一步提到：“在我们早期营收和利润微薄的时候，会员数量的增长是我们未来潜力的有力标志。但现在，我们已经实现了非常可观的利润和自由现金流（FCF）。同时，我们还在开发新的收入来源，如广告和额外会员功能，因此会员数量只是我们增长的一部分。此外，随着我们从单一价格层级发展到根据不同国家设定多个不同价格点的多层级定价计划，每一个新增的付费会员对企业的影响都有很大差异。”

　　不过，在本周早些时候，也就是 Netflix 发布财报的两天前，纳桑森警告投资者，好时光不会永远持续。事实上，这种美好时光可能会在 Netflix 停止报告季度订阅用户数据的同时终结。

　　纳桑森在一份投资者报告中写道：“去年由打击密码共享引发的 UCAN 区域增长加速似乎仍有余力，这促使我们将 2024 年该地区的订阅用户目标上调至 +200 万。然而，我们仍然对无限期延续这种急剧增长态势的乐观预测持谨慎态度——打击密码共享措施很可能提前吸引了部分增长，但这并未改变一个基本事实，即 UCAN 区域内尚未订阅 Netflix 的家庭数量正在日益减少。”

　　探显家·百科：UCAN 区域通常指的可能是 Netflix 在其报告和分析中使用的特定地理区域。UCAN 可能代表 "United States and Canada"，这是 Netflix 指定的一个关键市场区域，用于跟踪其在北美地区的业绩表现。在上述引用的情境中，分析师提及 UCAN 地区的增长加速，指的是美国和加拿大的订阅用户增长情况。这两个国家长期以来一直是 Netflix 的核心市场之一，其用户增长动态对于公司的整体业务表现具有重要意义。

　　自从 Netflix 上周四发布第一季度报告以来，其股价已下跌 9%。

　　纳桑森在相对悲观的次级增长预测中提出的另一个有趣数据点是：这家流媒体巨头在美国付费电视家庭中的渗透率已达到峰值。过去十年间，Netflix 在这样一个喜欢电视且愿意为其支付月费的市场中大展拳脚，其中许多消费者尚未转向流媒体。但据这位分析师推测，目前剩余的付费电视家庭基数已大幅缩减，且这个群体中多为不愿接受流媒体的老年人群。